Юноша по имени Ихтиандр не такой, как другие люди. Его приёмный отец, профессор Сальватор, чтобы спасти ему жизнь, сделал уникальную операцию. Теперь молодой человек может плавать под водой и дышать жабрами. Однажды он спасает от верной гибели Гуттиэре, дочь бедного ныряльщика за жемчугом Бальтазара. Красота девушки пленяет Ихтиандра, и он безумно влюбляется. Но между ними стоит Педро Зурита, богатый владелец судна, добывающего жемчуг. Он тоже влюблён в Гуттиэре и хочет на ней жениться. По мотивам одноимённого романа Александра Беляева.